Усі акції Magnificent 7 тепер просіли на двозначні відсотки від своїх 52-тижневих максимумів, а темпи втрат посилилися, оскільки війна в Ірані наклалася на вже напружену історію навколо торгівлі ШІ.
Microsoft постраждала від цього зниження найбільше: папери впали приблизно на 32% від піку в жовтні й рухаються до найгіршого старту року за всю історію компанії. Meta знизилася приблизно на 25%, а Alphabet — майже на 15% від рекордного закриття минулого місяця. Навіть улюбленець ШІ-раллі Nvidia та сильна за динамікою Amazon цього року вже в мінусі. Індекс Bloomberg, що відстежує сімку, повідомив, що ще в середині березня він увійшов у фазу корекції, завершивши торги більш ніж на 10% нижче жовтневого рекорду.
Розпродаж виглядає різким розворотом після років зростання, підживленого ШІ: індекс додав 107% у 2023-му, 67% у 2024-му та 25% у 2025-му. Проти групи одночасно працює кілька чинників. Відтоді як 28 лютого стартувала Operation Epic Fury, ціни на нафту різко підскочили, що знову підняло інфляційні очікування й змінило погляд ринку на ставки. Тепер, за даними інструмента FedWatch від CME, ринки закладають вищу ймовірність підвищень ставок до кінця року, ніж знижень, і це забирає одну з ключових опор «бичачого» сценарію для акцій зростання.
Паралельно інтерес до витрат на ШІ-інфраструктуру зійшов нанівець, і тепер ринок, здається, більше лякається цих інвестицій, ніж надихається ними. Сукупні капітальні витрати для Google, Microsoft, Amazon і Meta, як очікується, у 2026 році перевищать $650 млрд — приблизно на 60% більше, ніж у 2025-му. Схоже, інституційні гроші перетекли з цих Big Tech акцій в енергетику, індустріальні компанії та внутрішнє виробництво.
Швидке стискання оцінок уже породжує паралелі з крахом доткомів. Capital Economics у п’ятничній нотатці написала, що IT-сектор S&P 500 зрівнявся за мультиплікаторами з рештою індексу — схема, яка повторювала фінальні місяці бульбашки 2000-х років.
Втім, на думку Capital Economics, навіть попри падіння цін, прогнози прибутків для цих акцій мають стримувати надто похмурі аналогії.
Компанія попередила, що затяжний конфлікт зрештою може опустити S&P 500 до 6 000 пунктів, але базовий сценарій передбачає, що війна не зірве розбудову ШІ, а відновлення мультиплікаторів з часом знову виведе американські акції в лідери пізніше цього року.
«Це технологічне випередження, а також те, що економіка США виглядає менш уразливою до конфлікту, ніж більшість інших, формує наше бачення, що американські акції й надалі показуватимуть кращі результати за конкурентів», — написав старший економіст із ринків Джеймс Райллі.
Останніми днями Magnificent 7 додатково вдарили й кілька скандалів. Продукт Copilot від Microsoft, за оцінкою UBS, назвали розчаруванням. Meta щойно програла знаковий суд щодо залежності від соцмереж. А чимало ШІ-амбіцій цих компаній пов’язані з OpenAI, яка нещодавно вийшла з масштабної угоди з Disney, намагаючись зміцнити свої позиції в Голлівуді.
Дехто з інвесторів бачить можливості там, де інші бачать руїни. Роберт Едвардс, головний інвестиційний директор Edwards Asset Management, вважає, що дохідність прибутку Big Tech тепер нагадує прибутковість казначейських паперів, а сильні баланси й реальне зростання прибутків роблять ці компанії привабливими на поточних рівнях.
«Big Tech — це там, де оцінки стали розумнішими, де є справжнє зростання», — сказав Едвардс.
Та є причина, чому «покупці на просадці» не поспішають заходити під час цього падіння. Зокрема, Nasdaq у п’ятницю просів на 2%, попри те що президент Дональд Трамп знову відтермінував свою погрозу атакувати енергетичну інфраструктуру Ірану.
Війна принесла невизначеність, яку традиційні моделі оцінювання не здатні повністю врахувати, а блокада Ормузької протоки знову загострила увагу до інших потенційних слабких місць США — зокрема Тайваню, де не існує стратегічного резерву напівпровідників.
Інвестори, схоже, втомилися від його мінливої риторики щодо війни й натомість почали орієнтуватися безпосередньо на сигнали ескалації: Ізраїль продовжує завдавати ударів по Ірану, а Іран — у відповідь. На момент написання Іран усе ще повністю контролює Ормузьку протоку — шлях, через який проходить 20% світової нафти — і розглядає можливість запровадження мита для суден за прохід протокою.
Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com
