У Вашингтоні бюджетні «яструби» пильно стежать за 3 квітня — саме тоді Білий дім має оприлюднити бюджетний запит на 2027 фінансовий рік (FY), у центрі якого «історичне» збільшення оборонних витрат до $1,5 трлн. Державний борг перетнув позначку $39 трлн лише кілька тижнів тому і вже тривожить людей із дуже різних середовищ — від Ілона Маска до Джерома Пауелла.
Маск — найбагатша людина у світі та колишній, хоч і короткочасний, радник Білого дому, який до 2025 року був залучений до роботи Департаменту урядової ефективності — висловився без обхідних слів під час виступу на конференції минулого вересня: «Якщо подивитися на наш державний борг, який шалено високий, то виплати відсотків перевищують бюджет Міністерства оборони — і вони продовжують зростати». Його висновок був прямим: «Якщо ШІ та роботи не розв’яжуть проблему держборгу — нам кінець».
Реакція президента Дональда Трампа на таку реальність, за підрахунком провідної наглядової організації, виглядає парадоксально: він пропонує «виправити» те, що відсоткові платежі перевищують військові бюджети, нарощуючи нові запозичення для збільшення військових видатків.
Комітет з відповідального федерального бюджету (CRFB) — непартійний фіскальний «сторожовий пес» — оцінив у понеділок, що підвищення оборонного бюджету на очікуваний рівень збільшить сукупні дискреційні оборонні витрати на $5,8 трлн у період FY2027–2036 і додасть ще $6,9 трлн до національного боргу після врахування вартості відсотків. У CRFB зазначили, що прогноз підвищили порівняно з попередньою оцінкою через додатковий рік у бюджетному горизонті та вищі поточні відсоткові ставки.
Пропозиція, яку Трамп уперше озвучив у Truth Social у січні, за словами CRFB, стане «найбільшим річним стрибком оборонних витрат» у післявоєнній історії США. Організація наголосила, що цей запит «має бути повністю компенсований іншими ініціативами в його бюджеті», і закликала законодавців або скорочувати інші видатки, або підвищувати доходи, або застосовувати комбінацію обох підходів, якщо вони хочуть задовольнити президентський запит.
У понеділок подібні застереження озвучив і голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл. Під час модерованої розмови з приблизно 400 студентами-економістами Гарварду Пауелл заявив, що борг у $39 трлн він не вважає негайною загрозою, однак траєкторія його зростання потребує термінових рішень.
«Рівень боргу не є несталим», — сказав Пауелл, — «але траєкторія — нестала. Якщо ми досить скоро нічого не зробимо, це погано закінчиться».
Пауелл чітко розділив поняття загального обсягу боргу та швидкості, з якою він збільшується.
«Очевидно, що наш борг зростає набагато швидше; федеральний борг зростає суттєво швидше, ніж наша економіка», — сказав він. «І це співвідношення зростає. А в довгій перспективі це і є визначенням несталості».
Цифри, що підживлюють тривогу Пауелла, виглядають жорстко. Чисті відсоткові виплати за державним боргом нині прогнозують на рівні понад $1 трлн у 2026 фінансовому році — майже утричі більше, ніж $345 млрд, сплачені у 2020-му. Лише за перші три місяці поточного фінансового року відсоткові платежі сягнули $270 млрд і вже перевищили оборонні витрати країни за той самий період. За прогнозом Бюджетного управління Конгресу, борг, утримуваний публікою, злетить зі 101% ВВП сьогодні до 120% ВВП у 2036 році, перевищивши післявоєнний рекорд.
Пауелл фактично передав м’яч Конгресу — саме він має вирішити, як виходити з цієї ситуації.
«Нам не потрібно погашати борг», — сказав він. — «Нам лише потрібно вийти на первинний баланс і зробити так, щоб економіка почала зростати швидше, ніж борг».
Він також визнав, що його попередження щодо боргу, які лунають уже близько десяти років на посаді керівника центрального банку, у Вашингтоні здебільшого залишаються без реакції: «Я, по суті, обмежуюся цими загальними тезами», — сказав він, — «які майже всі ігнорують».
Чи дослухається Конгрес до заклику CRFB компенсувати оборонне розширення — ще невідомо. Однак фіскальна арифметика не залишає простору для самообману: додавання майже $7 трлн нового боргу поверх уже наявних $39 трлн за умов вищих, ніж кілька років тому, ставок, суттєво звужує запас міцності — і робить «шлях», про який попереджав Пауелл, значно крутішим.
Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com
