Попри очікування прориву до нової епохи стрімкого зростання та достатку, ШІ поки що не проявляється виразно в макроданих, заявив головний економіст Apollo Торстен Слок.
У нотатці в суботу він нагадав відомий жарт економіста Роберта Солоу з 1980-х, коли ПК змінювали економіку: «Комп’ютерну еру видно всюди, окрім статистики продуктивності».
Те саме, за словами Слока, можна сказати й сьогодні про ШІ: показники зайнятості, продуктивності та інфляції все ще не сигналізують про вплив нової технології. Навіть маржі прибутку та прогнози прибутків для компаній S&P 500 поза «Величною сімкою» також не демонструють чітких ознак роботи ШІ.
«ШІ всюди, окрім вхідних макроекономічних даних», — сказав він.
Водночас інвестори не чекають, доки ШІ переверне бізнес-моделі, і їхні побоювання останнім часом серйозно вдарили по фондовому ринку.
У міру появи дедалі потужніших чатботів акції, пов’язані з управлінням капіталом, страховими брокерами, підготовкою податкових декларацій, бухгалтерськими сервісами, професійними даними, юридичними дослідженнями, вантажоперевезеннями та логістикою, різко просіли.
Тим часом євангелісти ШІ прогнозують вражаючі економічні виграші. Генеральний директор Anthropic Даріо Амодеї минулого місяця на Всесвітньому економічному форумі сказав, що ШІ може підняти зростання ВВП до 5%–10%.
А Ілон Маск, співзасновник xAI, спрогнозував, що ШІ створить стільки багатства, що працювати буде необов’язково у не надто віддаленому майбутньому.
Однак Слок поки що не переконаний.
«Можливо, для ШІ існує ефект J‑кривої, коли потрібен час, аби ШІ проявився в макроданих. А можливо — ні», — написав він у суботу.
Як пояснив Слок, усе залежить від того, яку вартість створює ШІ. Поки що це відбувається інакше, ніж під час комп’ютерної революції 1980-х.
Замість того щоб ранні новатори отримували монопольну цінову владу, доки конкуренти не зітруть їхню перевагу, жорстка конкуренція між розробниками великих мовних моделей опустила ціни для кінцевих користувачів майже до нуля.
Та з макропогляду, за словами Слока, цінність, яку створює ШІ, визначається тим, як саме його застосовують в економіці, а не конкретним продуктом. Наразі економісти не очікують значного ефекту, посилаючись на низку досліджень.
Наприклад, Penn Wharton Budget Model оцінює річний приріст сукупної факторної продуктивності від ШІ лише на 0,1–0,2 відсоткового пункта, що означає сумарне підвищення на 1,5% до 2035 року.
«Після трьох років із ChatGPT і все ще без ознак ШІ у вхідних даних, виглядає так, що ШІ, ймовірно, буде підсилювати працю в окремих секторах, а не замінювати працівників у всіх», — сказав Слок.
Схожої обережної позиції дотримується і Бюджетне управління Конгресу (CBO): воно закладає, що ШІ додаватиме лише 0,1 відсоткового пункта на рік до зростання сукупної факторної продуктивності та з часом підвищить випуск на 1 відсотковий пункт до 2036 року.
Втім, це відбувається на тлі того, що Міністерство праці переглянуло оцінку приросту робочих місць за 2025 рік до 181 000 — із початкових 584 000 та після 1,46 млн у 2024 році.
З огляду на те, що економіка продовжувала зростати здоровими темпами, додавши так мало працівників минулого року, продуктивність має різко прискоритися — і це підніме питання, який саме, якщо взагалі, внесок зробив ШІ.
«Очікується, що широке впровадження застосунків генеративного ШІ, які зараз перебувають у виробничому використанні, підвищить ефективність бізнесу та організацію роботи й таким чином помірно підніме зростання TFP протягом наступного десятиліття», — зазначило CBO у своїх останніх прогнозах.
Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com
