Обіцянка президента Дональда Трампа надіслати кожному повнолітньому американцю чек на $5,000 у разі збереження республіканцями контролю над Конгресом у листопаді, має ціну, яку, за словами економістів, нічим очевидно не підкріплено — і вона ляже на федеральний баланс, уже перенапружений майже $2 трлн річного дефіциту.
Kent Smetters, науковий директор Penn Wharton Budget Model та один із найавторитетніших фахівців США з бюджетної політики, оцінив, що ініціатива коштуватиме близько $1,35 трлн, якщо виплати отримають усі дорослі американці, у заяві, надісланій електронною поштою до Fortune. Якщо ж врахувати натяк віцепрезидента JD Vance про те, що чеки не дістануться «заможним», і застосувати стелю доходу домогосподарства $400,000 — що Сметтерс назвав «розумним припущенням», адже конкретний поріг не оголошено, — то, за його підрахунками, сума все одно становитиме приблизно $1,15 трлн.
І в першому, і в другому сценарії фінансування виглядало б так, як і більшість нещодавніх витрат у Вашингтоні: за рахунок позик.
Гучна заява без джерела фінансування
Трамп озвучив цю обіцянку в середу ввечері під час майже двогодинного виступу на передвиборчій конвенції Республіканської партії напередодні проміжних виборів, що відбулася в Далласі. «Якщо республіканці виграють Палату представників і Сенат США, я випущу дивіденд кожному дорослому громадянину Сполучених Штатів Америки на $5,000», — заявив Трамп аудиторії, назвавши це «Trump Dividend».
При цьому президент не назвав ні механізму ухвалення виплат, ні джерела коштів, ні графіка. Будь-яка така програма потребувала б схвалення Конгресу, а Трамп і раніше висував схожі ідеї, які так і не були реалізовані — зокрема чек на $2,000 у форматі «tariff dividend», запропонований наприкінці 2025 року, який не з’явився після того, як Верховний суд скасував ключові тарифи, запроваджені за надзвичайними повноваженнями.
Ризик стрибка цін: наслідки виходять за межі бюджету
Окрім загальної вартості, моделювання Сметтерса вказує на ще один, швидший ефект — інфляцію. Виходячи з граничної схильності до споживання серед груп населення, які найімовірніше отримають чеки, він оцінив, що близько $400 млрд буде витрачено протягом перших двох кварталів після надходження коштів. Такий темп витрат, за його оцінкою, додасть 0,3–0,5 в.п. до загальної та базової інфляції протягом чотирьох кварталів після виплати.
Це відчутний поштовх для Федеральної резервної системи, яка вже п’ять років поспіль має інфляцію вище цільових 2%. Сметтерс не став робити конкретний прогноз щодо процентних ставок, наголосивши, що будь-які твердження про вплив на ставки навіть у межах визначеного періоду були б «надто спекулятивними» без розуміння того, як Мінфін США та ФРС можуть скоригувати операції на відкритому ринку у відповідь на такі виплати.
Боргова картина перед виплатами
Пропозиція з’являється невдовзі після того, як у серпні національний борг уперше перевищив $40 трлн — і це сталося на кілька місяців раніше, ніж прогнозувало Бюджетне управління Конгресу, частково через те, що надходження від тарифів Трампа, які згодом визнали недійсними, були нижчими за очікування. Сукупний дефіцит уже становить приблизно $1,8–$2 трлн за перші одинадцять місяців 2026 фінансового року, за даними Мінфіну та CBO — тобто він перевищив річний розрив, зафіксований у 2025 фінансовому році.
Лише обслуговування боргу поглинає колосальні кошти: за останні одинадцять місяців Казначейство витратило близько $1,05 трлн на відсотки, або приблизно $95 млрд на місяць. Це означає, що запропонована Трампом одноразова виплата обійдеться майже стільки ж, скільки річний рахунок за відсотками за вже залученими державою запозиченнями.
Тарифні надходження, які адміністрація не раз називала потенційним джерелом для «дивідендних» чеків, і близько не дотягують до потрібного рівня. У 2025 році держава отримала близько $200 млрд додаткових тарифних доходів, а прогнози до рішення Верховного суду оцінювали майбутні річні надходження максимум у $300–350 млрд — це лише невелика частка навіть «урізаного» цінника $1,15 трлн, до того ж Трамп одночасно обіцяв спрямовувати ці гроші і на скорочення дефіциту, і на оборонні витрати.
Невизначеність із порогом доходу
Vance’s comment про те, що виплати не отримають «заможні», — єдина деталь, яка натякає на можливість зменшення повної суми $1,35 трлн, але водночас вона породжує не менше запитань. Білий дім, Мінфін та будь-який офіційний проєкт не оголосили поріг доходу. Стеля $400,000 для домогосподарства в розрахунках Сметтерса — це лише його робоче припущення для моделі, а не оприлюднений параметр політики, тож оцінка $1,15 трлн є попередньою і може суттєво змінитися залежно від того, де — або чи взагалі — встановлять реальне обмеження.
Така невизначеність повторює схему попередніх «дивідендних» обіцянок Трампа, включно з ідеєю 2025 року спрямувати громадянам «20% заощаджень DOGE», яка так само не перетворилася на законодавчий текст чи запит на бюджетні асигнування.
Подальші кроки та політичні бар’єри
Щоб виплати відбулися, Конгресу доведеться ухвалити відповідні асигнування — і це буде складно, зважаючи на те, що деякі республіканці, зокрема лідер більшості в Сенаті John Thune, заявляли, що воліли б спрямувати будь-які тарифні надходження на скорочення дефіциту, а не на нові витрати. Демократи поки що здебільшого мовчать щодо цієї пропозиції — незвична пауза, яка може свідчити, що вони готові дозволити республіканцям самим відповідати за арифметику.
Чи стане «дивіденд» $5,000 реальною державною політикою, чи поповнить перелік невиконаних платіжних обіцянок Трампа, оцінки Сметтерса та інших економістів зводяться до одного висновку: чинного потоку доходів, достатнього для покриття програми, не існує, і найімовірніше, ці кошти з’являться не у вигляді корпоративного дивідендного повідомлення, а у вигляді нового запису в зростаючому реєстрі державного боргу.
Для цього матеріалу Fortune журналісти використовували генеративний ШІ як інструмент для дослідження. Редактор перевірив точність інформації перед публікацією.
Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com
