Попри потужні результати першого кварталу, акції Meta майже на 9% обвалилися у четвер — частково через мінус 20 мільйонів користувачів і різке зростання витрат на ШІ, тоді як компанія й далі вливає мільярди у свій підрозділ метавсесвіту та віртуальної реальності Reality Labs.
Компанія, яка оприлюднила звіт за перший квартал у середу після обіду, перевищила прогнози аналітиків і за чистим прибутком, і за виручкою: відповідно $26,8 млрд (частково завдяки одноразовій податковій вигоді на $8 млрд) та $56,3 млрд — згідно з поданням до Комісії з цінних паперів і бірж. Meta також показала зростання виручки на 33% порівняно з тим самим кварталом торік — це найбільший річний стрибок за п’ять років.
Втім, схоже, інвестори значно уважніше придивилися до негативних сигналів.
У першому кварталі Meta зафіксувала на 20 мільйонів менше глобальних користувачів у сімействі своїх застосунків порівняно з попередніми трьома місяцями. Фінансова директорка компанії Сьюзан Лі пояснила це «перебоями з інтернетом в Ірані, а також обмеженням доступу до WhatsApp у Росії». Водночас Лі зазначила, що портфель застосунків, до якого входять Facebook, Instagram і Whatsapp, мав понад 3,5 млрд щоденних активних користувачів, і без збоїв в Ірані та Росії показник щоденної активності для сімейства застосунків зріс би квартал до кварталу. Meta поки не відповіла на запит Fortune щодо коментаря.
Однак, можливо, ключовою проблемою стали очікувані капітальні витрати — значною мірою через посилення фокуса компанії на ШІ, — прогноз за якими підскочив майже на $10 млрд і тепер становить від $125 млрд до $145 млрд. На середньому колі в середу Лі сказала, що новий рівень витрат потрібен, бо «ми й надалі недооцінювали наші потреби в обчислювальних ресурсах, навіть попри суттєве нарощування потужностей, оскільки прогрес у ШІ триває, а наші команди знаходять нові переконливі проєкти та ініціативи».
Важливо для Meta й те, що у середу компанія також повідомила: вона продовжує вкладати мільярди у метавсесвіт. У першому кварталі підрозділ метавсесвіту та VR Reality Labs зафіксував операційний збиток у $4,03 млрд, хоча компанія в 2026 році проводила кілька хвиль скорочень — зокрема урізала 10% штату Reality Labs із приблизно 15 000 людей. Раніше цього місяця Meta заявила, що скоротить 10% загальної чисельності персоналу, або близько 8 000 працівників. Відтоді як наприкінці 2020 року компанія почала окремо розкривати результати Reality Labs, вона втратила приблизно $80 млрд.
Поки акції Meta падали, папери Alphabet у четвер досягли історичного максимуму та закрилися з приростом понад 9%, хоча компанія також підвищила прогноз капітальних витрат. Тепер вона очікує витратити від $180 млрд до $190 млрд, тоді як раніше оцінка становила $175–185 млрд.
Аналітик британської інвестплатформи Hargreaves Lansdown Метт Бріцман у нотатці в четвер написав, що ставлення інвесторів до витрат на ШІ стало більш неоднозначним, ніж раніше.
«Ринок був менш одностайним у тому, як трактувати плани витрат: інвестори все ще намагаються зважити масштаб можливостей у ШІ проти обсягу готівки, необхідного, щоб за ними гнатися», — написав він.
Щодо Meta Бріцман додав: хоча ринок зараз концентрується на витратах, він може недооцінювати сильні фундаментальні показники компанії — зокрема динаміку рекламного бізнесу та прогрес у ШІ, який підсилює монетизацію.
«Meta все ще виглядає одним із найчіткіших прикладів того, як масштабні інвестиції перетворюються на віддачу для її основного бізнесу», — написав він.
Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com
