У другому кварталі SpaceX збільшила виручку на 92% — до $7,8 млрд, упевнено перевищивши консенсус-прогноз Волл-стріт близько $6,9 млрд; це також став перший звіт про прибутки компанії після її дебюту на Nasdaq у червні.
Компанія reported чистий збиток у $541 млн, або 9 центів на акцію — помітно краще, ніж збиток $1 млрд рік тому, і водночас гірше, ніж частина оцінок аналітиків, діапазон яких коливався від мінуса $1,26 на акцію до плюса 33 центів. Скоригований EBITDA nearly tripled і сягнув $3,5 млрд.
Попри сильні показники, акції SpaceX у післябіржових торгах у вівторок просіли: котирування знизилися приблизно на 5% одразу після публікації результатів.
Ці results виходять у критичний для SpaceX період: від максимуму $211, зафіксованого через кілька днів після IPO 12 червня, папери втратили близько 50%. Нервозність Investor через капітальні витрати та повільну віддачу від масштабних інвестицій тиснула на технологічний сектор в останні тижні, хоча у вівторок ринки змогли відіграти частину падіння.
Одне з ключових питань для інвесторів, імовірно, стосуватиметься капітальних вкладень SpaceX: лише за Q2 вони досягли $18,4 млрд, з яких $15,8 млрд припало на AI-напрям. У перерахунку на річний темп це $73,5 млрд, що перевищує консенсус $48,7 млрд, який аналітики закладали перед звітністю. Досі ринок демонстрував низьку терпимість до зростання витрат без помітнішого розгону виручки та прискорення темпів, а також без переконливих показників вільного грошового потоку.
Другий квартал SpaceX — її перший як публічної компанії — підживлює оновлену «AI-історію»: ранній перевиконаний план виручки на $1 млрд, подвоєння абонентської бази Starlink рік до року та хвиля нових контрактів у хмарних обчисленнях, що вивела AI-сегмент із мінусу до позитивного скоригованого EBITDA вперше.
У короткостроковій перспективі публікація квартальних цифр активує відкриття локап-періоду: акціонери до IPO зможуть почати продавати частину пакетів, що потенційно додасть тиску на котирування. Ще масштабніший потік інсайдерських продажів стане можливим після звіту за третій квартал пізніше цього року, коли буде розблоковано приблизно 900 млн додаткових акцій — обсяг, більший за весь випуск під час IPO. Акції SpaceX у післябіржових торгах знизилися більш ніж на 5%.
Наразі SpaceX має грошовий резерв у $100 млрд, а також залучила $25 млрд через розміщення облігацій, щоб забезпечити фінансовий «запас ходу», однак інвестори, ймовірно, запитуватимуть, скільки часу знадобиться, аби такі витрати перетворилися на відчутне зростання доходів.
Starlink забезпечив $4,29 млрд квартальної виручки, що на 66% більше рік до року, й остаточно закріпився як головний драйвер прибутковості SpaceX. Операційна маржа сягнула 38,6% — помітно вище за 35,9%, яких очікували аналітики. Квартал завершився з 12 млн абонентів Starlink: удвічі більше, ніж торік, і на 1,7 млн більше, ніж у Q1. Середній дохід на користувача залишився на рівні $66 на місяць. Виручка від корпоративних і державних клієнтів — стрімко зростаюча стаття в межах бізнес-юніта — піднялася на 108% рік до року до $1,8 млрд, з партнерствами з American Airlines, Southwest і Virgin Atlantic, а також із контрактами зі Space Force США на суму понад $6 млрд.
Виручка AI-напряму підскочила на 247% рік до року до $2,6 млрд на тлі $14,1 млрд нових угод щодо хмарних сервісів. Обчислювальна потужність зросла до 1,4 гігавата проти 0,4 рік тому, однак AI-сегмент усе ще показав операційний збиток у $1,26 млрд. У першому кварталі цей збиток становив $2,47 млрд.
Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com
