Сумніваєтесь у “.SaaSpocalypse.”? Білл Герлі радить діяти як Воррен Баффет

• Білл Герлі поділився порадами для тих, хто й надалі вірить у SaaS-компанії, в інтерв’ю CNBC.
• Він закликав не нарікати на падіння котирувань, а «підбирати їх із підлоги».
• Також він зазначив, що складні «кругові» AI-угоди нагадують історичні бухгалтерські тривожні сигнали.

Білл Герлі має кілька ідей, як можна інвестувати в так званий SaaSpocalypse, якщо ви переконані, що ці компанії все ще зберігають цінність.

Акції Software-as-a-Service почали 2026 рік зі спадом. Інвестори побоюються, що нові генеративні інструменти ШІ — зокрема останнє оновлення Claude Code для створення застосунків — можуть перетворитися на прямого конкурента для традиційних SaaS-гігантів на кшталт Salesforce, Atlassian і DocuSign.

В ефірі Squawk Box на CNBC Герлі, багаторічний генпартнер Benchmark, визнав ці ризики та порівняв ситуацію з іншим моментом технологічної перебудови.

«Одразу після IPO Facebook були страхи щодо переходу на мобільні платформи, і акція впала з $42 приблизно до $18. Це був страх перед технологічним зсувом», — сказав він.

Водночас Герлі наголосив, що сьогоднішні побоювання щодо SaaS виглядають незвично масовими.

«Я не бачив жодної зміни, яка б викликала стільки тривоги й одночасно зачіпала так багато компаній», — зазначив він.

Та, за його словами, навіть AI-native компанії не відмовляються від класичних постачальників софту. Anthropic, яка створює чатбот Claude, користується інструментами Workday і Salesforce, сказав він.

«Вони за це платять», — додав Герлі, підкресливши реальний попит на корпоративні платформи.

Якщо котирування підуть ще нижче, Герлі порадив інвесторам, які вірять у SaaS, діяти в дусі Воррена Баффета, який давно стверджує: періоди паніки — найкращий момент для покупок.

«Не варто писати блоги про те, що не так із цінами, — сказав він. — Краще мовчки підбирати їх із підлоги».

Чому його насторожують «кругові» інвестиції в ШІ

Герлі висловив занепокоєння через зростання «круговості» угод між AI-компаніями та фірмами, які будують їхню масштабну фізичну інфраструктуру.

«Досить дивно, що все так склалося від самого початку», — сказав він, маючи на увазі ранні транзакції між Microsoft і OpenAI, де хмарні кредити поверталися назад у бізнес Azure.

Свіжий приклад таких переплетених домовленостей між ШІ та «залізом» з’явився у вівторок зранку: Meta та Advanced Micro Devices оголосили угоду, за якою Meta купить у виробника чипів шість гігават обчислювальної потужності.

Ця схема також може привести до того, що Meta володітиме до 10% акцій AMD.

Герлі розповів, що одного разу описав ChatGPT схожі структури AI- та інфраструктурних угод, не називаючи конкретних компаній.

«Він видав слова на кшталт Enron і WorldCom, — сказав він. — Я лише описав конструкцію угод. Я не називав, про кого йдеться».

Герлі вважає, що регулятори навряд чи втрутяться, щоб розв’язати проблему «круговості».

«Коли це розсиплеться — а одного дня це станеться з причин, які ми можемо обговорити, — люди тикатимуть у ці речі й говоритимуть, що їм не слід було існувати», — сказав він.

ШІ як прискорювач кар’єри та навичок

Для працівників, які хвилюються через вплив ШІ на роботу, Герлі був значно оптимістичнішим.

Він назвав ШІ «реактивним паливом» для людей, які справді захоплені своєю справою (те саме він говорив і в X), та підкреслив, що ці інструменти здатні різко підвищувати навички й продуктивність.

«Сьогодні ви можете вчитися швидше, ніж у будь-який момент в історії, — сказав він. — Ви можете запустити цю штуку й зробити так, щоб вона була на вашому боці».

Навіть за умов масштабних технологічних зрушень Герлі сказав, що якби йому довелося починати все з нуля, він би не обрав інший шлях.

«Якби ми жили в суспільстві, де всі професії оплачуються однаково, я все одно пішов би у венчурний капітал, — сказав він. — Мені було надзвичайно цікаво бути частиною цього».

Герлі не відповів на запит Business Insider про коментар.